央行：經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)跌破臨界值 通脹預(yù)期大降

昨日，央行公布了2011年第四季度國(guó)內(nèi)銀行家、企業(yè)家和儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告。

報(bào)告顯示，一方面居民對(duì)未來(lái)物價(jià)上漲的預(yù)期已大幅回落；但另一方面，銀行家、企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)熱度有所降低。

這一結(jié)果，似乎預(yù)示著經(jīng)濟(jì)正朝宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展：通脹得到控制并穩(wěn)步回落；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即使出現(xiàn)一定程度的下降但也在預(yù)期之內(nèi)。

房地產(chǎn)已非居民投資優(yōu)選

報(bào)告顯示，居民對(duì)未來(lái)物價(jià)上漲預(yù)期大幅回落，未來(lái)物價(jià)預(yù)期指數(shù)65.4%，低于上季和去年同期9.4個(gè)和16.3個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，預(yù)測(cè)下季物價(jià)上漲的居民比例為36.8%，較上季度大幅下降12.8個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，居民作出上述預(yù)期的基礎(chǔ)在于CPI在7月達(dá)到本輪通脹*高點(diǎn)6.5%之后，即進(jìn)入下行通道。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月，CPI降至4.2%，這已經(jīng)比7月的峰值低了2.3個(gè)百分點(diǎn)。

東北證券研究報(bào)告稱(chēng)，曾經(jīng)的高通脹壓力在食品、貨幣和需求三因素共同下拉下，壓力明顯降低，預(yù)計(jì)2012年CPI降至3.1%，PPI降至2.1%。

“房地產(chǎn)投資不再是居民的投資優(yōu)選。在各主要投資方式中，偏好‘房地產(chǎn)投資’的居民為16.5%，較上季大幅下降7.1個(gè)百分點(diǎn)。”報(bào)告稱(chēng)，取代房地產(chǎn)的是投資“基金、理財(cái)產(chǎn)品”22.5%，其他依次為“債券投資”16.4%，“股票投資”9.7%。

從儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)意愿來(lái)看，央行調(diào)查顯示，在當(dāng)前物價(jià)、利率以及收入水平下，82.4%的城鎮(zhèn)居民傾向于儲(chǔ)蓄（其中，35.2%偏好“投資債券、股票、基金等”，47.2%偏好“儲(chǔ)蓄存款”），17.6%傾向于“更多消費(fèi)”。

根據(jù)央行制定的金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，當(dāng)前，一年期整存整取定期存款利率為3.5%。這比11月4.2%的CPI低0.7個(gè)百分點(diǎn)，換句話說(shuō)，當(dāng)前依然處于負(fù)利率狀態(tài)。

經(jīng)濟(jì)“偏冷”感受上升

央行對(duì)銀行家的調(diào)查顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)繼續(xù)下降，兩年來(lái)**跌入臨界值50%以下，為48%。其中，23.6%的受訪銀行家認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“偏冷”，這比上季度上升11.8 個(gè)百分點(diǎn)。

而對(duì)企業(yè)家的調(diào)查也顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)延續(xù)回落趨勢(shì)，本季較上季下降6個(gè)百分點(diǎn)至41.7%，已連續(xù)兩個(gè)季度位于50%的景氣臨界值以下。受訪企業(yè)家中，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“偏冷”的企業(yè)家占比為24.8%，較上季度上升6.7個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)下季貨幣政策，56%的銀行家預(yù)期將保持適度水平；14.4%的銀行家預(yù)期“趨松”，較上季提高10.9個(gè)百分點(diǎn)；29.6%的銀行家預(yù)期“趨緊”，較上季下降24.8個(gè)百分點(diǎn)。